Яндекс в четверг, 15 февраля, опубликует результаты за 4К23 по стандартам финансовой отчетности US GAAP. Мы ожидаем сохранения сильного тренда выручки, что должно поддержать рост скорректированной EBITDA и чистой прибыли.

• По нашим оценкам, выручка в 4К23 выросла на 49% г/г до RUB 245 млрд, что, как мы полагаем, приведет к росту скорректированной EBITDA до RUB 28.6 млрд с рентабельностью 11.7% (+1 п.п. г/г) и скорректированной чистой прибыли до RUB 8.4 млрд. c рентабельностью 3.4%

• Ждем продолжения активного роста выручки во всех сегментах, Мы прогнозируем замедление роста общей выручки с 54% г/г в 3К23 в связи с эффектом базы в сегменте доставки еды (присоединение Delivery Club в конце 3К22) и с органическим замедлением в сегменте «Поиск и портал».

• Тем не менее «Поиск и портал» (в основном доходы от рекламы), вероятно, оставался одним их ключевых источников роста выручки и EBITDA группы.

• По нашим расчетам, выручка в сегменте электронной коммерции, мобильности и доставки продолжила уверенно расти с поправкой на упомянутый эффект базы.

( Читать дальше )

Сегодня Polymetal объявил результаты внеочередного общего собрания акционеров. На нем акционеры одобрили обмен акций, заблокированных из-за санкций Евросоюза против НРД, на бумаги, выпущенные на казахстанской бирже AIX (МФЦА). Сейчас Polymetal завершает согласование обмена c брокерами. Подробности о выбранных компанией брокерах, инструкциях по обмену акций и дальнейших действиях будут объявлены позднее.

Несмотря на текущий спред между котировками Polymetal на MосБирже и AIX (в Москве они дороже более чем на 20%), мы считаем целесообразным принять предложение компании и обменять акции для тех акционеров, которые имеют на это право, т. к. выплата дивидендов по акциям на МосБирже маловероятна.

В долгосрочной перспективе у акций Polymetal на AIX есть значительный потенциал роста из-за текущих низких оценочных мультипликаторов (коэффициент EV/EBITDA 2024о ниже 3). Катализаторами роста для котировок акций Polymetal на AIX могут стать решение вопроса о продаже российских активов (по мультипликатору выше текущего уровня) и повышение ликвидности бумаг компании.

Мартынова Мария

( Читать дальше )

Полиметалл представил схему обмена акций с целью разблокировать российские акции на Мосбирже. Сейчас резиденты РФ, владеющие акциями Полиметалла на Мосбирже (в НРД), не могут получать дивиденды из-за санкций. Ранее Полиметалл уже обменивал акции на казахстанские, но это было доступно только нерезидентам РФ. Обмен акций был одним из наиболее вероятных сценариев по разблокировке, чтобы российские инвесторы смогли получить дивиденды. При этом акции на казахстанской бирже уже давно торговались с дисконтом и планируемый обмен привел к падению котировок. На данный момент акции в Казахстане стоят примерно 350 рублей и, вероятно, цены на Мосбирже и AIX сойдутся.

Фундаментально обмен является позитивом для инвесторов, т.к. они смогут получать дивиденды и участвовать в управлении компанией. Однако из-за требования открыть счет у брокера с доступом на AIX, большинство физических лиц скорее предпочтет избавиться от акций, продав их на Мосбирже. Поскольку в последнее время большую часть объема торгов обеспечивают физические лица, то выход новости привел к повышенной волатильности.

( Читать дальше )

Полиметалл намерен обменять акции, которые котируются на Московской Бирже, на свои бумаги, которые будут выпущены на бирже МФЦА (AIX) в Казахстане. Менеджмент сообщил, что это наиболее доступный вариант действий, который позволит российским акционерам получать дивиденды и использовать своё право голоса.

Акции Полиметалла на этой новости падают более чем на 10%.

В Казахстане акции компании стоят 3,7 долл. (~326 руб.), а на МосБирже почти 500 руб. То есть цены отличаются в 1,5 раза. Кроме того, инвесторам потребуется иметь счёт у брокера, который предоставляет доступ к торгам на бирже AIX.

Инвесторы могут отказаться от обмена. Полиметалл заявляет, что торги на Московской Бирже будут продолжаться, и планов по изменению статуса листинга пока нет.

Покупка акций Полиметалла после столь сильной просадки выглядит слишком рискованно. Из-за обмена бумаг ликвидность торгов может сильно снизиться.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

Polymetal International plc объявляет о намерении произвести новый обмен акций, отвечающих установленным критериям, на вновь выпущенные акции в соотношении одна к одной для акционеров, чьи права затронуты санкциями в отношении НРД и других российских депозитариев.

Предложение по обмену позволит акционерам, чьи права затронуты санкциями против НРД и других российских депозитариев, и отвечают установленным в Циркуляре критериям, воспользоваться возможностью предъявить такие акции для обмена на новые, выпущенные на Бирже МФЦА (AIX), в соотношении одна к одной. Акционеры, которые примут участие в процедуре обмена, восстановят свои акционерные права в Компании, включая возможность получать дивиденды.

По сути, Полиметалл предлагает обменять акции Polymetal International plc, которые торгуются на Московской бирже на такие акции Polymetal International plc, только выпущенные на казахской бирже AIX. Выкупленные в РФ акции станут казначейскими и впоследствии будут погашены. При этом для этого, чтобы иметь возможность торговать, а не просто получать дивиденды и голосовать, обязательно необходимо иметь счет у брокера, который представляет доступ к торгам на AIX. Последний срок обмена акций — 30 сентября 2024 года, сами заявки можно будет подавать с 8 декабря 2023.

( Читать дальше )

Polymetal намерен произвести второй обмен акций     

Polymetal намерен произвести новый обмен акций, отвечающих установленным критериям, на вновь выпущенные акции в соотношении одна к одной для акционеров, чьи права затронуты санкциями в отношении НРД и других российских депозитариев. Предложение по обмену подлежит одобрению акционерами на общем собрании, которое состоится 8 декабря 2023. Напомним, первый обмен был объявлен в сентябре 2022 года, в результате него компания обменяла приблизительно 8% от общего числа голосующих акций. По оценкам Polymetal, изначально общая доля акционеров, хранящих свои акции на счетах НРД составляла примерно 22% от уставного капитала.

Второй обмен может помочь инвесторам, чьи бумаги заблокированы в НРД и отвечают установленным критериям. У нас нет официального рейтинга по Polymetal.

Атон

Капитализация: RUB 175 000 млн
Объём торгов: RUB 210,9 млн
В свободном обращении: 59,00%

HeadHunter (HH) продлевает прием заявок на обмен акций HeadHunter Group на бумаги МКАО в рамках реструктуризации. Изначально заявки на обмен принимались до 17 ноября, теперь этот срок продлен до 1 декабря. Обмен производится в соотношении 1:1, «чтобы экономический интерес приобретателей остался неизменным». Предложение по обмену будет действовать не более чем на 50% всех выпущенных акций HH. Оно распространяется на держателей, не связанных с «недружественными» странами, чьи акции хранятся вне российской инфраструктуры. Соответственно, итоги теперь планируется подвести 6 декабря.

Одновременно с обменом компания объявила о проведении оферты на выкуп акций. Оферта на выкуп распространяется на держателей акций и ADS HH, которые хранятся вне российской инфраструктуры. Итоговая цена выкупа, с учетом «налога на выход» в размере 10% (91,05 руб.), составит 819,45 руб. за штуку. Оферта будет считаться действительной при условии, что компания получит заявки на покупку не менее 10 127 144 акций кипрской Headhunter Group PLC., или 20% от общего количества выпущенных бумаг. Дедлайн подачи заявок по выкупу акций не изменился – 1 декабря.

( Читать дальше )

«Полиметалл» проинформировал инвесторов о намерении произвести обмен акций, заблокированных в Национальном расчетном депозитарии (НРД) после введения санкций ЕС.

На данный момент примерно 22% выпущенного акционерного капитала «Полиметалла» заблокированы в депозитарии, что исключает возможность получения дивидендов и/или участия в каких-либо корпоративных действиях компании. Это также включает в себя действия, необходимые для реализации намерения компании изменить структуру владения активами, о чем было объявлено в июле. Изменение структуры холдинга, среди прочих шагов, подразумевает редомициляцию материнской компании Polymetal International plc в «дружественную» юрисдикцию (например, Гонконг, Казахстан, материковый Китай или ОАЭ).

Согласно действующим законам Джерси, предложение об обмене требует одобрения на общем собрании акционеров и подлежит принятию всех соответствующих решений акционерами, имеющими право голоса. Общее собрание состоится 12 октября 2022 года. Крайний срок и дата подачи форм и сопроводительной документации – 16:00. (BST) 6 октября. Объявление итогов обмена ожидается до 21 ноября.

( Читать дальше )